25家公司热投！新电商势力准备“战长沙”

见字如晤

2024年12月15日，*ST有树（有棵树科技股份有限公司）重整管理人确认，财务投资人资金到账。也即是说，重整有棵树公司的投资已收齐——产业投资人+财务投资人，总计10.87亿元。
获得热投的有棵树，正在重新上路。
而按照重整计划，有棵树产业链将向长沙归拢。

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变局与机会

此前曾有声音，将有棵树称为“歪脖树”，意指其资本运作与经营濒临绝境。
本次重整，仿佛让人看到柳暗花明。
2021年，亚马逊以清理违规为由，对平台卖家大规模封号、关店。
依托于亚马逊平台的一众中国跨境电商大受打击。
以深圳龙岗华南城为“出海港”的“华南城四少”——通拓科技、赛维时代、傲基科技、有棵树，为其中代表。
“华南城四少”之一的有棵树受伤最深，且一蹶不振：2021年净亏27亿元，2022年净亏3.7亿元，2023年净亏4.8亿元。
3年之后的今天，“华南城四少”走势并不相同，但是，跨境电商行业机会的“含金量”却似乎有增无减——
通拓科技
2017年，通拓科技以29亿元价格被浙江上市公司华鼎股份收购。2024年5月，华凯易佰宣布以现金方式购买通拓科技100%股权。华凯易佰自2021年转型后，主做跨境出口电商业务。本次整合，显然是为跨境电商业务加码。


赛维时代
2021年，赛维时代归母净利润下滑23%，2022年下滑47%。但是，通过精简店铺，在2023年，赛维时代实现82%的增长。2023年7月12日，赛维时代在深交所创业板上市。


傲基科技
在2021年归母净利润11亿巨亏之后，2022年傲基科技扭亏为盈，盈利2.4亿元。2023年，傲基科技盈利5.8亿元。2024年11月8日，傲基科技在香港联交所主板挂牌上市。傲基科技有关负责人的说法是：“跨境电商空间那么大，高速增长了10多年，还在高速增长。”


“华南城四少”中陷落最深的有棵树，则在2024年3月12日，“因不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力但具有较高重整价值”，由长沙中院裁定预重整。
这场预重整，同样迎来了众多投资者的关注与热投，最终有25家公司（或公司联合体）入局。

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25家公司入局热投

按照重整计划草案，以每10股转增12股实施资本公积转增股本——
有棵树公司现有总股本42210.73万股，共计转增50652.88万股，转增后公司总股本为92863.61万股。


11月15日，有棵树与产业投资人签署重整投资协议，深圳市天行云供应链有限公司与福建纵腾网络有限公司成为有棵树的重整产业投资人。
12月5日，重整产业投资人约3.62亿元资金到位，受让18572.72万股股票，受让价格为1.95元/股，其中：
深圳天行云公司及其指定主体以及其他产业联合体受让16715.45万股股票（占产业投资人联合体合计持股数量的90%）；
纵腾集团及其指定主体全资子公司舟山麦步受让1857.27万股股票（占产业投资人联合体合计持股数量的10%）。


12月12日，有棵树与23家财务投资人签署重整投资协议。
12月15日，财务投资人全部重整投资款约7.25亿元到位，受让23004.29万股股票——

财务投资人	总投资 (万元)
1.湖南云松新能科技有限公司	12600
2.平潭沃承投资有限责任公司	5824.35
3.深圳璀璨私募股权投资管理有限公司	5670
4.深圳市招商平安资产管理有限责任公司	4999.05
5.湖南鑫盛实业有限公司	4932.9
6.中国中信金融资产管理股份有限公司湖南省分公司	4410
7.湖南湘江汇城私募基金管理有限公司	3888
8.深圳前海合智投资基金合伙企业（有限合伙）	3780
9.北京北置城发私募基金管理有限公司	3150
10.北京博雅春芽投资有限公司	2520
11.珠海晓晓私募基金管理有限公司	2520
12.杨庆大	2520
13.齐建湘	2520
14.湖北楚民投控股有限公司、湖北省资产管理有限公司联合体	2205
15.中信聚信（北京）资本管理有限公司	1997.1
16.锦绣中和（天津）投资管理有限公司	1997.1
17.上海宏翼私募基金管理有限公司	1575
18.国民信托有限公司	1260
19.陈新建	1260
20.深圳市一元信诚投资咨询有限公司	945
21.吉富创业投资股份有限公司	630
22.中国新兴资产管理有限责任公司	630
23.北京久银投资控股股份有限公司、青岛鹿秀投资管理有限公司联合体	630

此外——
剩余7075.87万股股票用于向债权人分配以清偿债务，以股抵债价格为10元/股；
2000万股股票作为预留偿债资源，用于后续清偿破产费用及未申报债权。


债务方面——
税款债权按100%清偿，自清偿起算日起2个月内以现金方式清偿完毕。
普通债权在100万元以下（含本数）的部分按100%予以清偿，自清偿起算日起2个月内以现金方式清偿完毕；普通债权在100万元以上（不含本数）的部分以有棵树公司的股票抵偿，以股抵债价格为10元/股。
经测算，在按重整计划的规定清偿完毕普通债权后，已无剩余偿债资源向劣后债权人进行分配，故劣后债权不予清偿，不参与重整计划的表决。

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新攻略：“战长沙”

资料显示，本次领投的产业投资人——深圳天行云，成立于2015 年，公司主要业务为全球互联网电商消费品供应链服务（另一家产业投资人纵腾集团，也为全球跨境电商基础设施服务商，主做供应链物流），以深圳、杭州、上海、中国香港、新加坡多运营格局，链接72个国家和1个地区。
按照天行云的官方描述——

秉承“让全球买卖变得更简单”的使命，持续利用数字化赋能中国品牌，不断巩固其竞争壁垒、拓展纵深产业链，通过链接中国优质产业带品牌与全球消费者，为中国品牌出海提供全方位支持，助力中国品牌走向全球，为中国品牌讲好全球化故事，为全球讲好行云故事。

东南亚为天行云重点开拓地区。
重整有棵树，东南亚也是重点突破口——天行云的东南亚供应链将助力有棵树有效落地并拓展东南亚市场。
此外，按照重整方案，天行云还将逐步向有棵树注入进口业务，将“海外业务数十万渠道资源与有棵树进行链接”。2026年前后，天行云将向有棵树注入SEAlink（东南亚投资概念）、阿里出海云、出海合规服务等。
值得注意的是，重组方案还特别提到了产业带聚集的规划，即“将其上下游产销链条有序、有量、扎实地向长沙归拢……”
有棵树虽成名于深圳华南城，但注册地为湖南长沙。从财务投资人中也可清晰看到湖南资本的积极介入。
自2018年中国（长沙）跨境电子商务综合试验区获批后，当地跨境电商规模已增长10倍，且建成了多家跨境电商产业园与孵化园，多次举办跨境电商峰会及交易会。
长沙，正在成为新的跨境电商重镇。“买全球、卖全球”的长沙新格局也正在形成。
长沙商务局信息显示，湖南规划建设的五大国际贸易通道及货运集结中心——
“向北”，对接丝绸之路经济带，打造长沙中欧班列集结中心；
“向东”，对接长江经济带，打造城陵矶江海联运集结中心；
“向南”，对接21世纪海上丝绸之路，打造株洲（联动衡阳、郴州）湘粤非铁海联运集结中心；
“向西”，对接西部陆海新通道，打造怀化东盟货运集结中心；
“向上”打造长沙黄花机场（联动张家界）区域性国际航空客货运集结中心。


在这样的物流体系下——

深圳盐田港通过海铁联运把港口功能延伸到内陆货源腹地，湖南等中部地区的跨境电商货品通过“一箱到底”模式，抵达港口后直接上船出海，提高了出海时效。

2021年9月开行的湘粤非陆海联运国际班列，是全国第一条以非洲为目的地的铁海联运国际物流大通道。班列从湖南株洲中车物流园开出，经京广铁路抵达广州南沙港、盐田港、蛇口港等港区，而后转驳至大型远洋货船运往亚太、中东、非洲和拉美国家。

所以，重整有棵树，实际包含的重大背景有两个：一为跨境电商行业的升级重组、模式再造；二为跨境电商的地域性战略格局调整。