拼多多到底做对了什么?能继续“狂飙”!

浓烟呛喉.

生于竞争，长于竞争的拼多多再次超乎预期。

5月22日晚，拼多多集团发布2024一季度财报，营收、归母净利润等业绩均翻倍增长。期内营收868.12亿元，同比增长131%；归母净利润279.98亿元，同比增长246%。



此前，券商机构对拼多多该季度的营收预期为768.6 亿元。而财报发布后，资本市场反应迅速，当日拼多多股价开盘一度涨近6%，总市值达到了2173.79亿美元。

从外部视角上看，在GDP增长恢复、春节消费等季节性因素以及以旧换新等利好政策之下，拼多多的营收和净利都实现稳健增长似乎不难理解。

但实际上，无论是经济大环境的深度调整期还是回升期，拼多多却总是能交出一份可圈可点的成绩单。这也给市面上诸多研究拼多多模式、逻辑与价值的人们出了一道难题：拼多多到底做对了什么？

▍共情消费者，全域消费体验“丝滑”升级

拼多多之所以能多次超出市场预期，离不开其独特的模式与效率。

从利润上看，三季度营业利润为166.56亿元，同比增长60%，运营利润率为24%；不按美国通用会计准则（Non-GAAP），运营利润为181.26亿元，同比增长47%。期间，管理团队从高质量消费、高质量供给、高质量生态等维度，狠抓落实，推动各项任务落到实处、取得实效。

众所周知，当下消费模式在改变，消费者的心智也在改变——一方面表现为对商品功能和价格有更极致的追求，另一方面则是对履约能力或购物体验提出了更高的标准。因此，如何与消费者共情成为了每一个电商平台的必答题。

而且，如今的消费者看中的并不只是品牌、价格或服务这些单一指标，而是整合价格优势、供给能力、服务保障、履约配送等维度的综合体验。

为了适应当今变化，拼多多充分发挥“多实惠”与“好服务”两大引擎的拉动效应，通过建立长效机制，提升实惠的易得性，改善优质供给的普惠性。在三季度，拼多多借助丰收节、国货节、多多读书月、国庆大促等系列活动，让消费者每天都能享受“可以买贵的，但不能买贵了”的大促待遇。受之影响，平台全域消费升级趋势明显，尤其是酒水礼盒、高端家电、户外运动、彩妆洗护等品类，同比增幅较大。

更值得一提的是，近年来，拼多多一直在升级物流、售后等服务体系，为用户提供买贵必赔、全国联保、假一赔十、送货上门、上门安装、安全等全方位的服务保障，让用户体验好服务。

以“一号工程”为例，拼多多深化开展未成年人保护、图书及其他版权商品治理和保护等专项活动，从账号认定、搜索浏览及购物下单限制、正向内容引导等维度升级对未成年人合法权益的保护；从严推进图书上架审核、售假店铺惩处等工作，夯实基础管理，推进建设绿色健康、现代化的平台生态。

对于业绩增长，拼多多董事长、首席执行官陈磊在财报电话会上表示，这个季度的业绩是在消费环境持续改善与公司高质量发展战略执行的共同的结果。公司对中国消费市场前景非常有信心，未来还有许多的消费需求需要去发掘。

对此，拼多多集团执行董事、联席首席执行官赵佳臻也表示，未来将始终与广大消费者保持共情，“继续从普惠和立足民生出发，充分尊重每一位消费者的每一个需求，持续提升多实惠与好服务的易获得性，实现高质量的发展。”



▍深耕下沉市场，重精力培育拼多多的增长沃土

一直以来，下沉市场都是拼多多的战略重点，也是实现高质量发展的重要立足点。

财报显示，三季度，拼多多继续支持第二届科技小院大赛在全国范围展开科技强农优秀案例的选拔与比拼，并对科技小院重点支持的一系列科技农产品加大曝光与补贴投入，推动农特产的标准化、品牌化、数字化发展。

同时，拼多多还在丰收节期间投入10亿元资源包，联合平台30万涉农商家与全国超1000个农产区上线“多多丰收馆”，助力农户丰产增收，通过百亿补贴，平台对入驻“丰收馆”的米面粮油、肉禽蛋奶、蔬菜水果等农副产品进行全面覆盖，其中既有首次补贴的新疆海鲜，也有多年来持续扶持的安庆稻米、会理石榴、黄山臭鳜鱼、周至猕猴桃、洛川苹果、安岳柠檬、平和蜜柚等各地优质土特产，推动农产品产业带提质增效。



丰收节期间，拼多多通过助力会理石榴加快上行，促进村民增收致富。李里▕ 摄

回落在数据上，从费用端看，为此拼多多总运营支出为253.541亿元，比2022年同期增长44%，主要原因是销售和营销费用的增加，其中销售与营销开支为217.485亿元，同比增长55%。

三季度，拼多多还发起的“农云行动”先后走进江苏大闸蟹、西北水果等农产地，助力当地打造更具韧性和竞争力的数字化农产带。

近年来，在拼多多的扶持下，这些产区已涌现出“不爱投行爱农业，返乡卖爆大闸蟹”的90后金融硕士，“帮助村民三年卖出800万斤红薯”的85后村主任等一大批“兴农人”。他们在乡村振兴的最前线发挥着关键作用。

其中据财报显示，三季度拼多多继续加码科技投入，研发费用达28.5亿元，同比增长5.5%。这也从另一层面表明了拼多多以科技创新赋能农业产业链高质量发展的决心。

为助力先进技术下乡、科研成果转化以及优质农产品上行，拼多多本季度深度支持第二届科技小院大赛在全国范围展开科技强农优秀案例的选拔与比拼。该赛事吸引了全国96支研究生团队参加，平台也结合产季对云南褚橙、四川丹棱桔橙、宁夏滩羊、陕西眉县猕猴桃等科技小院重点支持的科技农产品加大曝光与补贴投入，推动农特产的标准化、品牌化、数字化发展。

同时，陈磊也表示，要加大农业科技及其配套的投入，帮助去提升农产品整体品质和科技含量。

▍探寻第二曲线，多多跨境业务海外狂奔

2022年，我国跨境电商进出口规模首次突破2万亿元。2023年以来，跨境电商继续保持高速增长态势。最新数据显示，前三季度，我国跨境电商进出口1.7万亿元，增长14.4%。其中，出口1.3万亿元，增长17.7%；进口0.4万亿元，增长5.3%。目前，国内跨境电商主体已超过10万家，跨境电商货物进出口规模的外贸占比由5年前的不足1%上升到如今的5%左右，贸易伙伴几乎遍布全球。

正是在这个大背景下，去年9月，拼多多推出多多跨境，通过简化出海流程、降低外贸门槛、拓宽订单渠道，助力品牌培育，让更多中小外贸企业在“全托管”“柔性供应”中“轻松”拥抱国际大市场。

截至三季度末，多多跨境已深入广东、浙江、山东、安徽等地的百余个制造业产业带，推动优质制造产品进入了北美、澳洲、欧洲、亚洲等40多个国家和地区。截至目前，多多跨境每天出口包裹量超过40万个，日均货重达600吨左右，其中一半以上发往美国市场。在美国市场，上线SKU数已有200多万个品种，预计今年内能达400万个品类。

“我们希望利用过去多年积累的供应链的基础，为全世界不同地区的消费者提供直接从工厂购买的渠道，提供更加柔性化、个性化的供应链以及更具性价比的综合购物体验。”陈磊表示。



第二届全球数字贸易博览会的多多跨境展台现场。郑宇▕ 摄

多多跨境也用实践证明，“全托管”“柔性供应”等创新模式，极大降低了传统外贸型工厂的出海成本，让中国产业带的成千上万工厂能直接面对消费者，创造自己的品牌。有的商家以前销售一件商品只有5分钱利润，通过多多跨境，可以赚到几十上百倍的利润，入驻多多跨境的商家，不仅重新找回了订单，利润也都普遍实现增长。

今年“黑五”大促期间，多多跨境继续推出价格补贴策略，让海外消费者能够买到百万量级高性价比商品。为了保障供给侧平稳有序作业、助力平台商家卖出更多优质好货，多多跨境自今年3月起就持续扩大仓库布局，增强收货能力，同时加大备货天数，提升供货能力。

此外，多多跨境还与美森、以星、达飞、马士基、中远海运等世界著名船公司合作，打通了海运快船渠道，以平抑高涨的空运价格，降低物流成本，为其平台及跨境卖家提供更多发展机会。

众所周知，四季度将是海外消费旺季，如果多多跨境能够保持良好的发展势头与积极的利润增长，有理由相信，其将成为拼多多业绩增长的“第二曲线”。

▍写在最后

当下，中国电商市场的格局已悄然改变，拼多多经过不断的探索挖掘与蝶变升级，已向市场提交了一份答卷，而消费者作为阅卷者，已然心中有数，而日均活跃用户、月活跃用户、年活跃买家数量等的齐齐增长就是最好的证明。

那么，接下来拼多多还会给市场带来哪些惊喜？我们暂不得而知。或许能从陈磊的公开表态中找到答案——“我们将保持战略定力，通过快速的产品迭代和用户反馈循环，积累经验实现可持续、高质量的增长。”

电商这盘大棋，拼多多下一步将落子何处，我们拭目以待



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