拼多多市值超阿里巴巴成电商新王,但为何更慌的却是京东?

青衫落魄

作者丨魏坤

监制丨姚张俊

一周前，拼多多公布2024年第一季度财报，随后股价应声高涨，总市值来到2100亿美元，再一次超越阿里巴巴。

为什么要说一个“再”呢？因为在去年拼多多发布2023年第三季度财报后，市值飙升曾短暂超过阿里巴巴。还引得阿里巴巴员工在阿里内网发帖感慨“砍一刀快成老大哥了”。

随后许久未发声的马云回帖，称坚信阿里会变，阿里会改。



如今，拼多多已经多出阿里巴巴近200亿美元的市值，而阿里巴巴似乎对于拼多多在市值上的超越已经没有更大的反应。倒是京东近日因刘强东发表狼性训话，而频频登上热搜。

拼多多市值超越阿里巴巴，为什么着急的却是京东呢？

向“大公司病”开刀，阿里巴巴正在改革进行中

当我们听到雷声时，闪电早已经消失了。而早在拼多多市值第一次超越阿里巴巴时，其实阿里也早已明白自身出现了很多问题，并且做出了应对措施。

在去年3月，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇发布内部全员信，宣布启动“1+6+N”组织变革。

即在阿里巴巴集团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱等六大业务集团和多家业务公司。



张勇称“1+6+N”的组织变革，目标是让组织变敏捷，让决策链路变短，让响应变快。然而更重要的是，在“1+6+N”的组织架构下，各业务集团、业务公司都将分别建立董事会，实行董事会领导下的CEO负责制，也就是这些业务与集团将跳出集团统管，直接参与市场竞争。

以往的“先富带动后富”，在阿里一去不复返了。

此外阿里巴巴还在人力制度上进行了重大改革，取消P序列职位层级，改为14-28层级，原P8以上员工走组织任命的形式，不再有职级的晋升与降级，而是根据业务规模和团队规模来决定薪资和奖金。14-28级的员工工资和奖金不会只与层级挂钩，未来将会实现层级与奖金的逐步分离。



组织与人力制度的重组，势必也会带来“广进计划”以及管理层的变动。根据财报显示，阿里巴巴员工上个季度向社会输送了14000多名人才。

张勇也卸任董事会主席兼首席执行官职务，蔡崇信出任阿里巴巴控股集团董事会主席，吴泳铭则出任阿里巴巴控股集团CEO，随后吴泳铭还提拔六位年轻管理者接手淘天集团关键业务。

改革一年过去了，阿里巴巴做得怎么样了？根据阿里巴巴与拼多多公布的最新一季度财报来看，阿里巴巴营收同比增长7%至2219亿元，拼多多营收同比增长131%至868亿元，而在利润规模上，拼多多306亿元，阿里巴巴则为244亿元。



阿里巴巴营收那么高，但为什么利润却赶不上拼多多呢？而拼多多为何营收增长会那么快呢？是不是从阿里巴巴或者京东分到的蛋糕？

首先从利润来看，拼多多是单纯的电商平台，以电商服务平台收入为主，利润率自然很高；而阿里巴巴虽然主营是电商，但旗下还包括阿里云、菜鸟集团、国际数字商业集团等诸多业务。

如果单纯看淘天集团最新一季度的利润，达到了385亿元，还是领先于拼多多的306亿元。



此外从平台的佣金与广告收入来看，拼多多该季的营收增长主要是来自海外电商平台Temu的强势表现，而多多买菜与Temu合计贡献了约323亿的营收，如此看来拼多多主站的佣金与广告收入大约为546亿元。

而淘天本季的佣金与广告收入为636亿元，依旧是领先于拼多多。也就是说在电商领域，拼多多虽然增长很快，但阿里巴巴仍然是行业大哥。

此外淘天集团在当季的商品交易总额、订单数都取得了同比两位数的增长，88VIP会员数也保持着双位数增长正式突破了3500万人。

吴泳铭在财报的电话会议中还称，淘天的首要任务是提升专注消费者体验并带来GMV增长。



其实如果大家经常逛淘宝的话，应该能够感觉到最近半年来淘宝的一些改变。比如说去年12月底开始，淘宝也推出了仅退款以及先用后付等服务，并且还对淘宝网页版进行改造，针对88VIP会员，还推出无限退货免运费等服务。

在阿里巴巴重组一周年之际，马云发表了一封给阿里人的内部信，他称阿里向大公司病开刀，从一个决策缓慢的组织重新回到效率至上、市场至上，重新让公司变得简单和敏捷。

同时他也提到AI时代刚刚到来，一切才刚开始。

而蔡崇信与吴泳铭联合署名的致股东信，更清晰明了地介绍了阿里巴巴的两大核心业务与两大战略方向。



两大核心业务，即电商以及云计算；两大战略方向，一是淘宝、天猫、飞猪、饿了么、高德等平台的服务要以用户体验为先。

二是聚焦人工智能，这不仅是当前行业的风口，而且也是阿里巴巴比较有优势的地方，AI对电商以及对阿里云的增长未来也是不可估量。

当然，作为国内业务最为庞大复杂的互联网企业之一，阿里巴巴的改革肯定不是一朝一夕就能够完成，而且刀刃向内抛弃传统实体零售等亏损业务，也势必将带来阵痛。但阿里巴巴勇于改变，就是好的开始。

贵族京东现在却想要卖得很便宜

过去网上曾有论调，说拼多多的成功是抓住了下沉市场，通过低价策略吸引了大量三四线城市及以下地区的消费者，这对于淘宝的冲击最大。

而京东则通过自建物流体系，自营店铺，获得了一二线城市更注重品质与效率的消费者，拼多多的崛起对于京东并不会有太大影响。



或许在拼多多发展早期确实是如此。但在疫情过后，有调研结果显示高收入人群与低收入人群的消费行为差异并不大，但是中等收入人群的购物需求与消费信心出现了明显下滑，而这些人更多都是京东的用户。

此外，手机、电脑及家电等京东具有较为强势表现的商品类别，市场已经逐渐饱和，消费者换机的欲望并不强烈。而京东并不具备优势的服装、化妆品以及食品等类别，消费指标增长却很高。

看着拼多多与淘宝疯狂争夺对价格敏感的用户，京东心里怎么会不着急呢？

2022年11月20日，刘强东与京东高管们召开长达4小时的会议，重点提及了京东正在丧失低价心智优势，对京东未能及时抓住下沉市场用户表达了强烈的不满。



刘强东还称确保品质和服务基础上的低价是今后唯一基础性武器，低价是“1”，服务和品质是“0”，失去了低价优势，一切竞争优势都会归零。

因此在最近一年多的时间，京东也在悄然发生变化，比如京东平台的流量策略发生了根本性变化，自营商品与利润高的商品不再获得流量加权，并且京东增加了人工比价的环节，将价格作为最关键的曝光因素。

京东还跟进拼多多推出百亿补贴，降低第三方商家入驻门槛，并且更多的商家不受限制，可以选择京东物流外价格更低的快递发货。

此外据京东员工透露，以往绩效考核体系中的收入指标取消，取而代之的是低价、用户体验相关的考核点。

那么一年多时间过去，京东取得了怎样的结果呢？

根据2024年第一季度京东披露的数据来看，其营收增长7%至2600亿元，领先阿里巴巴近400亿元。在利润规模上，京东为89亿元，虽然同比增长了17%，但仍然远远落后于拼多多与阿里巴巴。



当然，京东的利润之所以远远低于拼多多和阿里巴巴，主要还是因为虽然大家都是电商平台，但京东却与另外两家都不一样。

拼多多与阿里巴巴主要是依靠广告、佣金来盈利，而京东主要是通过商品销售差价、物流服务来盈利，也就是大家熟知的京东自营店铺和京东物流。

虽然这两项营收虽然很高，但成本也非常高。比如为了做好物流服务，那么仓库与物流中心的建设以及招募大量基层员工都是不可避免的，而这些都是高额的支出。

此外由于物流渠道的建设，招收大量基层人才，这也导致京东的人均营收在三家中是最低的。

2023年京东大约有51.7万名员工，实现收入10847亿元，员工人均创造营收210万元；而同期的阿里巴巴20.5万名员工，人均创造营收460万元，是京东的两倍。

拼多多更加生猛，1.7万名员工，人均创造营收为1450万元，遥遥领先于京东与阿里巴巴。



可以看出，刘强东回归京东后在努力打造低价心智优势，但似乎成效明显。此外京东自身的一些问题也开始凸显。

前不久京东内部调查，每个月有1.4万人次代打卡，有的员工一年里代打卡近百天，每天四点就下班，但却能领到全额薪水。

刘强东在内部讲话，表示京东永远没办法继续让大量员工在躺着睡大觉，业绩不好且从来不拼搏的员工，京东一个都不能容忍。目前京东已经严抓考勤，午休时间从两小时缩短至一小时，且取消了午休关灯。

在拼多多市值超越阿里巴巴的背景下，京东看似风景这边独好，但刘强东应该已经是汗流浃背了吧。



写在最后

国内电商平台已然是阿里巴巴、拼多多以及京东三足鼎立的局面。阿里巴巴虽然市值被拼多多超越，但其多年来在各行业的布局，已然打造了一条生态护城河，加大对AI等技术的投入，对电商业务以及云服务实现颠覆创新，或许是未来阿里巴巴的翻盘点。



京东虽然通过自营模式以及自建物流，提供了目前最好的购物体验，但这却并不能成为在任何时期都能够有效的制胜法宝，反倒是高额的投入，让京东在盈利方面一直有着不小的负担。

相较于拼多多，京东放不开，相较于阿里巴巴，京东又没有太深的护城河。未来究竟是偏安一隅，还是刘强东能够带领京东闯出新的未来，我们拭目以待！



拼多多这些年通过砍一刀的社交玩法，逐渐成为电商行业一哥。但早期的野蛮发展，也让拼多多留下了并不太好的品牌印象。如何能够吸引创造高净值的用户与商家，或许是拼多多下一步需要做的事情。



另外拼多多如今市值的增长更多是因为资本市场看好其海外电商Temu，如果Temu能够顺利开拓海外市场，拼多多的市值或许还会更上一层楼。

不过海外的用户或许很喜欢Temu直接复制国内拼团低价的玩法，但是对产品质量或许并不会有国人那么包容。另外海外市场如今对中国品牌并不是那么友好，而且还有着各种权益法案在“虎视眈眈”，Temu以低价扩张市场的策略能够持续多久，还有待观察。

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