磷肥：2023年市场跌宕起伏，2024能不能稳住？

万魂之主

2023年国际局势波谲云诡，经济环境复杂严峻，大宗商品走势跌宕起伏，化肥产业链与供应链走势出其意料。磷铵市场整体跌宕起伏，全年来看阶段性走势迥然不同，从疲弱下滑、供应大减，到触底反弹、涨势不止，价格起伏波动明显。




2023年磷铵现货市场价格走势


磷酸一铵：



2023年国内磷酸一铵市场先抑后扬，截至10月末全年均价2940元（吨价，下同），较去年均价下跌14.19%。上半年原料价格持续走跌，成本支撑乏力，市场心态受挫，东北市场补货预期始终未出现，需求低迷导致价格不断走低。即使3月上旬，原料价格连番上调，以及春季肥收尾前的原料急需，磷酸一铵成交重心出现小幅上行，但在夏季传统淡季下行情到来之时上行行情转瞬即逝。受内需不振、国际价位走低以及原料磷矿石接连下跌影响，市场看空心态加剧，磷酸一铵价格跌势不止，至半年末较年初下跌1050元左右。下半年行情出现反转，7月初复合肥大厂秋季肥原料备货需求出现，磷酸一铵工厂低负荷运行下，随着新单的跟进，待发增大，心态好转，价格止跌小幅反弹。7月下旬尿素价格大涨，国际、国内需求双循环推动，支撑市场价格持续推涨。8月大幅上涨，累计涨幅350～400元，主因是国内小麦肥原料刚需补单，国外种植季节需求推进，磷矿石涨声四起助力，厂商惜售、限量接单下的“供应趋紧”态势推动。9月初，下游高价抵触情绪出现，加之尿素传出限制出口消息，心态转变，贸易商获利变现，市场重心回落。然而东北市场需求出现与秋销收尾相衔接，预收订单增加，又带来了磷酸一铵价格的持续反弹。截至10月底，国内55%粉主流出厂价在3200元左右。

磷酸二铵：



2023年，国内磷酸二铵市场先降后升，年均价为3622元，同比降幅5.01%。一季度，国内磷酸二铵市场高位盘整，因正值冬储备肥旺季，企业预收订单充足，且价格高位，下游按需采货，冬储市场货源表现持续供紧，而且600美元的高位出口离岸价有力支撑国内行情。进入二季度国内市场持续弱势下滑。此阶段原料硫黄、合成氨、磷矿石行情均大幅下滑，成本端支撑乏力。并且国际市场持续下行，7月底，出口离岸价格已下滑至420美元，国际仅印度采购积极性尚可，其它需求国继续等待价格下跌。国内市场东北春耕5月初收尾，华北玉米肥谨慎跟进，需求表现不温不火，内外需求两弱。7月24日，湖北64%二铵出厂价至3180元左右，较4月初跌幅16.54%。7月底附近，随着原料端支撑不断增强，化肥风向标尿素价格涨势迅猛，之后国际孟加拉招标的投标价格大幅走高至480美元FOB中国，多重利好因素刺激，场内信心大受提振，市场炒涨气氛浓郁。8月国际价格继续走高，国际采购需求集中跟进，内销市场订单跟进积极，货源供应紧俏，行业开工明显提升，至8月底湖北64%出厂价上涨至3700元，较7月底价格上涨520元，8月内涨幅约16.35%。9月为秋季小麦肥刚需季节，行情高位稳中窄幅波动为主。10月国内市场货源短缺，下游少量刚需跟进，市场报价上调50～70元。



2023年磷铵行业成本及毛利分析



磷酸一铵：



2023年磷酸一铵生产成本年内波动幅度较大。一季度，原料硫黄港口价格高位震荡、磷矿价格上扬、合成氨持续回落，综合来看生产成本维持高位运行，至3月下旬生产成本达到年内最高点3207元。二季度，夏季肥需求淡季，国际需求未启动，国内外需求低迷，磷酸一铵价格持续回落连带原料价格持续下滑，相应生产成本随之下降。三季度，在秋季刚需以及东北原料备货双向推动下，磷酸一铵价格不断抬涨，助力原料价格上扬，成本、利润同步提升。截至10月底，磷酸一铵年均利润153元。

磷酸二铵：



2023年上半年，磷酸二铵主要上游原料行情均弱势下滑，尤其3月中旬至4月中旬，原料行情急速下滑后保持低位震荡，主因国内外化肥走势及需求疲软，各原料供需矛盾突出，加上国际大宗商品价格的下跌，多空因素影响，原材料价格弱势下行，磷酸二铵理论利润不断走高。7月底后各原料行情窄幅反弹，但磷酸二铵价格不断攀升并保持高位运行，磷酸二铵理论利润在4月后表现向好。2023年理论利润在147元，较2022年涨幅达到153.07%。


2023年磷铵产量及产能利用率趋势



磷酸一铵：



2023年1～10月中国磷酸一铵总产量约865万吨，同比增幅3.22%。上半年产量峰值出现在1月，下游工厂春节前原料备货、工厂接单增量以及对节后东北市场补单预期乐观，装置开工负荷偏高。4～6月磷酸一铵行业月度产量出现大幅下滑，特别是5月行业开工负荷降至37%左右，主因利润持续亏损，企业装置主动减产、检修，整体产量大幅收缩降至年内低点。7月初开始，秋销旺季以及出口向好助力行情转变，磷酸一铵货源供不应求且扭亏为盈，装置开工负荷迅速提升至6成以上。10月中旬过后，随着秋销结束，下游工厂降幅明显，对磷酸一铵的需求降温，行业开工率随即下滑。

磷酸二铵：



2023年1～10月中国磷酸二铵总产量1174万吨，同比上涨11.70%。上半年产量的峰值出现在3月，元旦之后冬储市场进入备肥高峰期，一季度磷酸二铵产能开工处在高位。4月之后随着冬储订单发运至尾声，行业开工率逐步下滑，5月达到低点92.3万吨，主因此时国际需求观望，内销市场玉米肥需求不温不火。6月以后随着国际及国内秋季玉米肥需求的集中跟进，企业新单大量跟进， 磷酸二铵月度产量迅速提升。7～9月行业产能利用率处在高位，其中8月磷酸二铵产量达到高峰143.6万吨，月度产能利用率达到72.34%。


2023年中国磷铵出口量及结构


磷酸一铵：



2023年1～9月，中国磷酸一铵出口量约154万吨，同比增幅2.67%。其中，8月出口量最大为32.24万吨，占出口总量的20.94%。主因是6月底开始巴西需求逐步释放，美国供紧价扬，出口市场得以提振。6月出口量最低为4.93吨，占出口总量的3.20%。主因是一季度末巴西需求并未如预期回归，反而一路下跌，美国需求虽如预期于4月初开启，但以即时需求为主，价格取决于单笔交易，波幅较大，出口走船受限。



2023年中国磷酸一铵出口相对集中。据海关数据显示，全年中国磷酸一铵出口主要销往巴西、澳大利亚、阿根廷，前三位共计占比63.68%；马来西亚排名第四，占总出口量的3.76%；朝鲜位于第五位，占比约3.69%；印度尼西亚与泰国占据第六、七，各自到货量相当，高于4万吨，占比在2.65%～2.69%。

磷酸二铵：



2023年1～9月，中国磷酸二铵出口量在361万吨，同比增幅37.79%。其中，6月出口量最大为92.88万吨，占2023年出口总量的25.73%，主因6月份国际价格下滑至低位，国际需求陆续跟进，企业出口额度充足，且法检政策放松，6月集港走船量增多。2月出口量最少为9.44万吨，占总出口量的2.61%，主因2月为国内春耕备肥旺季，而国际需求跟进有限，再有出口法检政策的制约，因此全年最低。



2023年1～9月中国磷酸二铵出口量同比增加。据海关数据显示，1～9月中国磷酸二铵出口主要为印度、泰国、越南、日本、孟加拉、巴基斯坦等国家，前六位共计占比94.08%。其中，出口至印度量为214.94万吨，占总量的66.96%。印度仍旧为我国磷酸二铵出口量最多的国家，遥遥领先其它市场。


2024年中国磷铵市场展望


供需面：

磷酸一铵：2024年预计磷酸一铵供需继续呈现略降态势。据隆众资讯数据统计，2024年磷酸一铵新增产能40万吨，同时也将有35万吨产能剔除，产能增幅不大，而部分工厂重心转向工业级磷酸一铵，普通一铵产量有下降趋势，预计2024年磷酸一铵产量小幅下降0.48%左右。下游方面，2024年复合肥行业拟在建产能在430万吨，拟在建产能中，主要集中在规模企业，释放产能方向依旧偏向高效、环保新型肥料，普通肥料产量预期下降。预计2024年磷酸一铵消费量小幅下降2.47%左右。

磷酸二铵：2024年磷酸二铵产能预计稳定2003万吨。需求方面，近几年国家倡导生态农业发展，严格把控化肥、农药使用量，加之有机肥、各种生物菌肥和科学施肥政策的推广，国内单质磷肥需求总量继续同比下行，加上化肥出口法检政策的把控，磷酸二铵出口量较2019～2022年减少。因此预计磷酸二铵开工继续保持低负荷运行，2024年开工率预计在69.3%左右。

价格面：



预计2024年国内磷酸一铵现货价格呈现震荡下行走势。一季度虽然出口受限，但在国内春季需求以及原料价格高位支撑下，价格将出现震荡回落；二季度销售淡季，夏季肥以高氮为主，对磷的需求量有限，以及在原料价格下滑影响下，磷酸一铵价格将逐步下滑；三、四季度国内秋销旺季，高磷肥对磷的需求量大，另外国际需求推动，以及冬储需求的跟进，另外原料磷矿供紧价高支撑，磷酸一铵价格将出现止跌反弹。



2024年国内磷酸二铵现货价格以稳中盘整运行为主，国内现货价格多考虑成本及需求两方面的影响。原料方面，磷矿石为不可再生资源，随着多年的开采，高品位矿石供应紧俏，价格预计保持坚挺，二铵成本端支撑强劲。需求方面，一季度为国内冬储备肥旺季，下游消费需求旺盛，带动原料价格坚挺上行，成本及需求双重支撑下，预计一季度磷酸二铵价格以窄幅上行为主；5～7月磷酸二铵国内需求相对清淡，通常主要以出口为主，国内现货价格或将出现窄幅下行；8～10月为国内市场秋季用肥，在需求推动下，磷酸二铵市场预计将再次好转；11月前后冬储备肥陆续开始，12月备肥需求通常提升明显，磷酸二铵市场或出现缓慢增长态势。

数据来源：隆众资讯

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来源：农资导报
作者：李玲欣
编辑：丁佳惠
审核：翟怡婷
监制：吴俊生





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